合约交易是什么：做多做空、保证金与强平

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本版补充了步骤、示例或资料核对；编辑日期：2026-10-05。当前平台操作请对照文中官方来源。

合约交易是按合约规则建立价格暴露，不一定意味着买入并持有对应现货资产。不同合约的保证金、结算资产和到期方式可能不同。

仓位与保证金

仓位名义价值描述价格暴露规模，保证金用于支持仓位。若用 100 的保证金支持 500 的线性仓位，在忽略费用与其他因素时，价格变动 1% 对应约 5 的仓位盈亏，而不是只按保证金计算 1。

做多通常受益于价格上涨，做空通常受益于价格下跌。实际盈亏需考虑合约设计、成交价格、费用与资金交换机制，不能只看涨跌方向。

当保证金无法满足维护要求时，平台按规则处理仓位。强平价不应简单当成“价格反向移动 1/杠杆倍数”，还涉及维护保证金、账户模式和费用。

逐仓与全仓的保证金关联不同。全仓可能使相关账户资金共同支持仓位；逐仓也要核对自动追加等具体设置，才能判断实际资金暴露。

永续可能有资金费率，交割有到期与结算规则。开仓前阅读当前具体合约，平仓之前也要检查订单是否实际成交。币安保证金计算说明可供进一步对照。

以简化的线性合约为例：开仓价格 100 USDT、数量 5 个单位，名义价值 500 USDT，用 100 USDT 保证金支持。只看价格变化，先忽略手续费、资金费率及清算过程。

后续价格	多头价格盈亏	空头价格盈亏
105 USDT	(105−100)×5 = +25 USDT	(100−105)×5 = −25 USDT
95 USDT	(95−100)×5 = −25 USDT	(100−95)×5 = +25 USDT

5% 的价格变化对应最初保证金的 25%，这说明仓位暴露和保证金是不同数额。表格没有给出可承受跌幅或实际强平价；维护保证金、账户模式、费用及其他仓位都会影响清算。币本位或其他结构的合约也不能直接套用这一线性公式。